Saturday, 1 December 2018

浅谈AZRB




AZRB是一家拥有36年资历的公司,公司也公布了2018年第三季度的业绩,每股EPS是0.59仙,Trailing EPS为2.6仙。
由于印尼盾兑换美元在过去的一年了从13500盾对1美元的价位狂跌至15200盾的价位,造成了AZRB在九个月的累积外汇亏损高达三千万,或5.6仙的账面亏损。


但是在印尼国行今年六次升息的干预下,印尼盾止跌回升,来到现今14300的价位。预计在来临的第四个季度的报告,AZRB可以录下1000万至1200万的外汇盈利,或折合每股2.2仙(如排除12月14号的8送1红股后的股量)。



截至九月份,公司手头的合约还剩下32亿,足以让公司忙碌3到4年。EKVE大道经过一波三折后,终于解决了施工造成环境污染的问题。公司也在今年10月时,现任工程部部长也为公司主持了EKVE大道的Man Hours Without LTI的安全仪式。


大道的工程进展顺利,也已经开始公开招标后期建造几个收费站的阶段,将于原订2019年正式开通EKVE。预计车流量为每天100千至140千,特许经营权合约为期50年。

公司也有一个为与关丹的大马国际伊斯兰大学(IIUM)医疗中心21年特许经营权,。目前还可稳收20年,每年可带来稳定的税后净利润两千两百万的盈利,折合每股4.1仙,以现在32仙的股价,单单以这项收入来计算,PE是7.8。也由于EKVE大道(十五亿的工程)和医疗中心的发展项目(整个计划合约为40亿令吉,以design, build, lease, maintain & transfer的形式经营而累积了二十几亿的债务。


公司拥有9579公顷位于印尼Kalimantan的棕油树园,大约60%为成熟树龄。新的棕油提炼厂也在于今年建好,每个小时的棕油提炼速度为60MT/hr。基于这个原因,棕油业务也成功的成功转亏为盈。印尼的棕油出口屡破新高,也带动了他的棕油业务。但是其他位于大马的棕油公司只有被印尼棕油公司挨打的份。由于印尼盾的贬值,造成了三个季度累积了三千万unreliased forex loss,但印尼盾在这个季度的回升,公司可以reserve不少的账面亏损。

以现在价位投资,下跌空间有限,而且很多基金是30大股东。相信他们的买入价最少在RM0.70以上。

公司也在十一月三十号通过了8送1的红股计划,ex-date为十二月十四号。

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