Tuesday, 5 February 2019

看盘系列(二):洗盘

庄家或基金洗盘的主要目的是为了降低拉升成本,也要洗掉短线投机者的浮动筹码,以便在下个拉升阶段有更多的胜算。像前一篇文章说分享的(https://skyisthelimitskyisthelimit.blogspot.com/2019/01/blog-post_30.html),洗盘手法千变万化,可以下跌式洗,横盘式洗也可以边拉升边洗。

这次笔者就拿了一个向上洗盘的案列来分享。和上一篇,在不打扰庄家的前提下,笔者只提供裸图,读者也不必浪费时间去寻找是哪一家公司,学会了钓鱼的方法会更好。

这个庄在第一个画红圈的地方开始了向上洗盘的法式,杀得凶,也拿了不少的筹码。虽然是洗,但是看得出这个庄有点急,一边像作图,一边想收票。所以整个趋势还是向上。然后在第二个画红圈的部分,更加大力度地洗,浮动的筹码也被收回了不少。接下来的走势,笔者就点到如此,在接下来的一个月内,笔者会把公司的图形走势发出来。

学习看盘洗盘的目的,是要为了不被庄家震出来,就如你或许曾经遇过的情况,一卖出手上的股票后,股价就一直往上,离你扬尘而去。这会是笔者最后一篇的看盘文章,因为这主题牵涉到了一些群体的利益。看盘是很个人的东西,靠个人的领悟力和性格,保持一颗清明的心,不求潮汐,只为千秋。

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Wednesday, 30 January 2019

看盘系列(一): 洗盘

看盘系列(一):洗盘

看盘是投资的一门必学技巧。着重基本面门派可能不认同。
但是你在股市里久了,发现生意前景好,现金流健康,盈利越来越好的公司,你买入后股价总是在某个价位徘徊,而且还有可能越买越低,慢慢就失去了投资股票当时的初心。

股价是十之八九是人为,唯有了解人性,才能在股市这个大染缸继续生存。

也因为人性有别,看盘类似这样抽象的技巧,学得好不好,都是关系到个人投资者的性格和个人对盘感的领悟力。

这也解释了为什么有人买到上升趋势股,可以亏钱。也有买入下跌趋势股中,可以靠一小波段一小波段的反弹赚到钱。

在学习看盘前,读者应该了解本身的性格。不然,请远离股市这个弱者的泥潭。

谈回洗盘。洗盘的方法有很多,也千变万化,但是怎样变都好,庄家都会留下蛛丝马迹,每一次,每一笔的成交乃至扩大与每日的成交量,都会留下线索。

这次要谈的洗盘手法 (一),就从大的三个月图表看起。在为了不打扰庄家的前提下,提供的图表都是裸图。一下是一家公司的三个月走势图。这个是一个长庄股,庄家在一连串拉出了11根大小的阴烛,量低洗盘。笔者在这期间观察了买卖成交,这个基金型庄家只用了很少的票就把股价推下了一个价位,以此类推。直到底部出现高量,肉戏就结束了。在浮动筹码锁定后,就配合一些消息面,轻松的把股价推上。这些都是属于中短期的洗盘方式。在下跌中,要保持一颗清明的心,才能判断出真假和庄家操盘手法。这个庄家还有好戏要上演,在两个季度后,可以预见股价还是会上升(当然盘中还是会继续洗盘)。


接下来还会分享洗盘系列,有兴趣学习的话,请加入

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Saturday, 5 January 2019

浅谈建筑业(系列一)



大马建筑行业很大很广,上市的建筑公司也有好几十家。在2019年里都会持续跟踪建筑行业。

笔者想分享自己在筛选大马建筑公司的几个条件,如下;

1)该选择拥有良好执行力的土著建筑公司。"新大马"政策的土著议程不变。土著公司在工程竞标中的竞争较少,可以维持应有的赚副。

2)建筑公司的姐妹公司/控股公司/股东是地产开发商,能够把建筑合约颁发给"自己人",所谓肥水不流外田。当然,选择这样的公司,股票投资散户需要对相关的公司管理层诚信有一定程度的了解,才可买入。

3) 建筑行业有周期性,所以选择的建筑公司需拥有建筑行业为本以外的业务,例如些地产,大道concession ,发电厂合约,REITs, 粽油业务等的辅助性业务。一定程度的多元化和能持续创造现金流的业务,有助于建筑公司在面对的经济循环周期或不可预测的突发事件可以安稳渡过难关。

4)拥有高额的建筑订单和拥有良好的现金流。建筑公司的债务因为行业性质的原因,债务都会高于其他的行业。如果选择买入建筑股,就需跟着建筑行业的标准来审查公司的财务状况。以消费类型行业的财政标准来判断建筑行业,是鸡蛋里挑骨头。

5)拥有专业的工程技术和竞标团队。这个标准只有在行业内的春江鸭能深入的了解,但也可以通过公司的财报做出判断。笔者的投资团队里有几个建筑业内人士,有助于笔者在判断建筑行业的大环境中有更精准的判断。

接下来,笔者会分享大部分建筑公司手头上的order book/工程合约和个别建筑公司的介绍。如有兴趣的读者可加入

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Monday, 3 December 2018

2018平地木年-英美烟草 (更新,修改加重走私货品法令)



2018平地木年-英美烟草 (更新,修改走私货品法令)

中央政府和关税局拟改法令,卖走私烟酒的的罚款兼打鞭。
http://www.chinapress.com.my/?p=1369663

而来临的星期一,一八年十二月三号Dewan Rakyat也会进行法令修改二读。


那么在这个法令通过后,会加重了罚款的部分。请看图文




这表示了售卖走私香烟,从以前的10到20倍走私货品市值的罚款,爆增至最少RM100k或不多于RM500k。试问看,现在市场上的小杂货店商人是否敢冒着风险售卖走私香烟呢?笔者得知,一包走私香烟的利润有大约RM 1.5,一条十盒包装的香烟就有RM15的利润。但是相较于如果被抓一次,在罚款最少RM100k,算了下,商家需要一共卖出66,600盒的走私烟才能“回本”,还不包过需要被鞭刑三下的代价。这盘卖走私烟的生意真的做不过。

跟着市场上的官方数据得知,走私烟占了整个香烟市场的63%。但是在最近这几个月关税局的执法下,相信走私烟的数目有所下滑。以下是在11月份的打击走私香烟行动后的记者发布会相片。

BAT会不会受益呢?

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Sunday, 2 December 2018

Gtronic的客户的新客户


Gtronic 其中一个客户是奥地利的 AMS AG,而这家专门提供传感器公司是在瑞士交易所挂牌上市。

AMS旗下的客户多达八千多家,而手机的传感器也占了公司很大的份儿。其中苹果手机就是旗下的大客户。
但最近的几个月,手机的脸部识别技术不再只是在苹果手机上可以看得到。Android旗下的两款旗舰手机米8和华为 Mate 20 Pro也采纳用了Face ID技术,而AMS 就是这两架手机传感器的供应商。






看看下这两款手机在18年第四个季度(不包括圣诞节期间销售量)的销售量如何。

米8


华为Mate 20 Pro

横扫欧洲






接下来,那么Gtronic的生意会不会好?
我不晓得,但是AMS在最新的营业额预估报告已经给了我答案。有兴趣的读者可以上网查询。

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Saturday, 1 December 2018

浅谈AZRB




AZRB是一家拥有36年资历的公司,公司也公布了2018年第三季度的业绩,每股EPS是0.59仙,Trailing EPS为2.6仙。
由于印尼盾兑换美元在过去的一年了从13500盾对1美元的价位狂跌至15200盾的价位,造成了AZRB在九个月的累积外汇亏损高达三千万,或5.6仙的账面亏损。


但是在印尼国行今年六次升息的干预下,印尼盾止跌回升,来到现今14300的价位。预计在来临的第四个季度的报告,AZRB可以录下1000万至1200万的外汇盈利,或折合每股2.2仙(如排除12月14号的8送1红股后的股量)。



截至九月份,公司手头的合约还剩下32亿,足以让公司忙碌3到4年。EKVE大道经过一波三折后,终于解决了施工造成环境污染的问题。公司也在今年10月时,现任工程部部长也为公司主持了EKVE大道的Man Hours Without LTI的安全仪式。


大道的工程进展顺利,也已经开始公开招标后期建造几个收费站的阶段,将于原订2019年正式开通EKVE。预计车流量为每天100千至140千,特许经营权合约为期50年。

公司也有一个为与关丹的大马国际伊斯兰大学(IIUM)医疗中心21年特许经营权,。目前还可稳收20年,每年可带来稳定的税后净利润两千两百万的盈利,折合每股4.1仙,以现在32仙的股价,单单以这项收入来计算,PE是7.8。也由于EKVE大道(十五亿的工程)和医疗中心的发展项目(整个计划合约为40亿令吉,以design, build, lease, maintain & transfer的形式经营而累积了二十几亿的债务。


公司拥有9579公顷位于印尼Kalimantan的棕油树园,大约60%为成熟树龄。新的棕油提炼厂也在于今年建好,每个小时的棕油提炼速度为60MT/hr。基于这个原因,棕油业务也成功的成功转亏为盈。印尼的棕油出口屡破新高,也带动了他的棕油业务。但是其他位于大马的棕油公司只有被印尼棕油公司挨打的份。由于印尼盾的贬值,造成了三个季度累积了三千万unreliased forex loss,但印尼盾在这个季度的回升,公司可以reserve不少的账面亏损。

以现在价位投资,下跌空间有限,而且很多基金是30大股东。相信他们的买入价最少在RM0.70以上。

公司也在十一月三十号通过了8送1的红股计划,ex-date为十二月十四号。

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Monday, 28 May 2018

2018平地木年-英美烟草



随着509大马政权的替换, 股票市场也迎来了一次的大转变。其中与前朝政府密切的官联公司的股价也跌跌不息,到了今天也还没出现缓下来的情况。但随着政权的替换,也为投资者带来了契机。其中一间收益的公司就是英美烟草,随着消费税的取消和潜在的打贪行动带动了英美烟草的股价上扬。股价从历年的RM 22.46的新低冲到了28/5/2018的RM 31.78。

哪英美烟草到底的潜在价值是多少呢?就以一些市场上可得到的数据来做个推算。

根据最新的英美烟草的2018第一季度报告,大马的香烟市场上的63%为走私烟,合法香烟的市场占有率为37%。在合法香烟的37%里,英美烟草的市场份额占了54.7%。2018第一季度的营业额为6.37亿。

所以从这几个数据推出来,如果大马有100%合法香烟的话,那么合法香烟市场的营业额为125亿。当然这是最完美的情况,市场上都会有走私香烟的情况。

假设新政府能够致力于打贪和加强沿海一带执法,把走私香烟的份额降低到大马前几年的35%, 英美烟草的盈利会是多少呢?换算成65%的合法烟,市场额为81.25亿。

假设英美香烟的市场占有率不变,或维持在54.7%的份额以上,利润率为18-20%,,私烟降低到35%, 英美烟草每年的盈利可达到8亿到9亿之间,换算为每股盈利至少RM 2.8到RM 3.15之间。历年来市场都给与英美烟草PE 18.8x的估值,所以未来合理股价为 RM52.6 到 RM59.2之间。

当然这个预测只是保守的涵盖了存量的转变(部分私烟转为合法烟),没加入增量的可能性(例如消费税的减低,推出小包装香烟等等的政策)。接下来股价是否能回到RM70的价钱还需取决于政府是否能持续的良好施政和沿海一带地加强执法,以还回50亿令吉的香烟税收于国库。

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